Sådan fastsættes virksomhedens værdi ved en skilsmisse

Annonce – sponsoreret indhold.

Virksomhedens værdi ved skilsmisse fastsættes ved en samlet økonomisk vurdering af virksomhedens aktiver, gæld, goodwill og forventede indtjening på et bestemt opgørelsestidspunkt. Er du selvstændig, og er virksomheden ikke omfattet af særeje, indgår den som udgangspunkt i bodelingen, uanset om du driver en tømrerforretning, en interiørbutik eller en lille servicevirksomhed. Den bedste måde at undgå strid på er at få værdien opgjort af en uvildig fagperson i stedet for at lade to parter komme med hver sit skøn. Her får du en praktisk gennemgang i den rækkefølge, du skal handle.

Virksomhedens værdi ved skilsmisse: hvad skal egentlig gøres op?

Ved en skilsmisse skal parternes formue opgøres og deles, hvis ikke andet er aftalt. Hvis I har formuefællesskab, som er det almindelige uden ægtepagt, deles alt, der ikke er særeje, som udgangspunkt lige. En virksomhed, du ejer helt eller delvist, er en del af den formue. Det gælder også selvom din ægtefælle aldrig har arbejdet i virksomheden, og selvom den kun eksisterer som et enkeltmandsfirma eller et anpartsselskab med dig som eneste ansatte.

Først skal I derfor afklare tre ting:

• Ejerforhold og selskabsform: Er der tale om en personlig virksomhed, et ApS, et A/S eller en andel i et interessentskab? Selskabsformen påvirker, hvordan værdien opgøres.
• Særeje eller delingsformue: Findes der en ægtepagt, eller er virksomheden modtaget som gave eller arv med særejebestemmelse? Så kan den helt eller delvist falde uden for delingen.
• Opgørelsestidspunkt: Værdien opgøres som udgangspunkt til et bestemt tidspunkt, og i praksis er det ofte knyttet til tidspunktet for ansøgning om separation eller skilsmisse. Få dette bekræftet af en familieretlig rådgiver, så I ikke arbejder med forskellige datoer.

Er virksomheden en del af delingsformuen, skal den have en værdi, før bodelingen kan lande. Her bør du som ejer tage initiativ i stedet for at vente på, at modparten stiller spørgsmål. En uvildig virksomhedsoverdragelse vurdering bruges normalt, når en virksomhed skifter ejer, men samme faglige tilgang er relevant, når en ægtefælle skal overtage eller købe den anden ud. Værdiansættelsen er i begge tilfælde et spørgsmål om, hvad virksomheden kan sælges for, og hvad den realistisk kan tjene fremover. En uvildig rapport giver begge parter et fælles udgangspunkt, som er svært at afvise som partsindlæg.

Kontakt også en advokat med erfaring i familieret. Reglerne om bodeling, særeje og skævdeling er komplekse, og den konkrete situation afgør, hvad der gælder for dig. Familieretshuset har generel information om skilsmisse, og Skattestyrelsen kan oplyse om de skattemæssige konsekvenser ved overdragelse af virksomhedsandele.

Hvorfor virksomhedens værdi ofte overses eller undervurderes

Selvstændige oplever ofte, at virksomheden “bare er mit job”. For en håndværker eller en butiksejer er virksomheden lige så meget en arbejdsplads som et aktiv. Den holdning betyder, at værdien let overses i den første bodelingsopgørelse, hvor fokus ligger på hus, bil og opsparing. Der er flere typiske årsager til, at værdien kommer skævt ind.

Virksomheden er usynlig i privatøkonomien

Pengene i virksomheden står ikke på de private konti. Er overskuddet geninvesteret i lager, værktøj, varebil eller lokaler, ser privatøkonomien magrere ud end virksomhedens samlede værdi. Den anden part har ofte ikke indblik i regnskabet og kan hverken vurdere eller udfordre tallene.

Regnskabet afspejler skat, ikke værdi

Mange små virksomheder indrettes skattemæssigt fornuftigt. Det kan betyde lave resultater, store afskrivninger eller private udgifter, der løber gennem firmaet. Regnskabet viser derfor ikke nødvendigvis, hvad virksomheden egentlig kan tjene. Det kan trække værdien både op og ned, afhængigt af hvem der læser tallene.

Goodwill er svær at få øje på

Kundekreds, ry, navn, faste aftaler og et velfungerende setup står ikke som en post i balancen, men har en værdi. Især når forholdet er anspændt, bliver goodwill let afvist som “luft” af den ene part og overvurderet af den anden.

Følelser farver skønnet

Virksomhedsejeren har tendens til at undervurdere værdien af frygt for at skulle udbetale et stort beløb. Ægtefællen kan til gengæld overvurdere den som et udtryk for, hvor meget arbejde og tid virksomheden har fyldt i ægteskabet. Begge skøn er forståelige, men ingen af dem er et godt fundament for en aftale.

Hvilke faktorer indgår i værdiansættelsen?

Der findes ikke én formel, der passer til alle virksomheder. Værdiansætteren vælger metode ud fra branche, størrelse, regnskab og afhængighed af ejeren. Tre elementer indgår dog næsten altid.

1. Aktiver og gæld

Det er det mest håndgribelige. Her gøres virksomhedens balance op til dagsværdi, ikke bare til bogført værdi. Typiske poster for bolig- og livsstilsrelaterede virksomheder er:

• værktøj, maskiner og driftsmidler, herunder varebiler
• lager, fx materialer, møbler, indretningsartikler eller varer til videresalg
• tilgodehavender hos kunder og igangværende arbejder
• indretning af lokaler og eventuelle lejeforpligtelser
• bankgæld, leverandørgæld, leasingforpligtelser og skyldige skatter og moms

Husk at medregne forpligtelser, der ikke fremgår tydeligt. Det kan være garantiforpligtelser på udført arbejde, feriepenge eller skyldig moms.

2. Goodwill

Goodwill er den merværdi, virksomheden har ud over de enkelte aktiver. Den kommer af kundegrundlag, brand, lokalitet, medarbejdere, kontrakter og indarbejdede processer. Her er et centralt skel mellem virksomhedens egen goodwill og personlig goodwill. Hvis kunderne kommer, fordi de kender dig personligt, og virksomheden ikke ville fungere uden dig, er værdien i praksis knyttet til din person. Det kan sænke værdien af virksomheden som handlet aktiv, og netop dette punkt er ofte genstand for diskussion i en skilsmisse.

3. Fremtidig indtjening

En køber, og dermed en værdiansætter, spørger: Hvad kan virksomheden forventes at tjene fremover? Her ser man typisk på historiske resultater over flere år, ordrebeholdning, tilbagevendende kunder og markedets udvikling. Ofte anvendes en afkastbaseret metode, hvor det normaliserede overskud omsættes til en værdi ud fra en vurdering af risiko og vækstmuligheder.

Normalisering af regnskabet

Før indtjeningen vurderes, bør regnskabet normaliseres. Det betyder, at man tager højde for forhold, der forvrider billedet:

• ejerens løn, som kan være sat lavere eller højere end en ansat leders ville være
• private udgifter, der er betalt gennem virksomheden
• engangsindtægter og engangsudgifter, fx en stor enkeltordre eller en uventet reparation
• familiemedlemmer, der arbejder i virksomheden til en løn, der ikke svarer til markedet

Netop normaliseringen er der, hvor en uvildig vurdering gør størst forskel. Begge parter kan se, hvilke justeringer der er foretaget, og hvorfor.

Processen fra vurdering til aftale mellem parterne

Forløbet kan opdeles i en række trin. Rækkefølgen er vigtig, fordi hver fase bygger på den foregående.

1. Afklar den juridiske ramme. Tal med en advokat om særeje, ægtepagt og opgørelsestidspunkt, så du ved, hvad der skal vurderes og til hvilken dato.
2. Saml dokumentation. Typisk bruges årsrapporter eller regnskaber for flere år, seneste mellemregnskab, aktuel balance, momsopgørelser, lejekontrakter, leasingaftaler, kundekontrakter, medarbejderoversigt og oversigt over gæld og pantsætninger.
3. Vælg en uvildig værdiansætter. Aftal helst med din ægtefælle, hvem der skal udføre vurderingen. En fælles udpeget, uafhængig rådgiver giver størst accept. Vurderingens formål, dvs. bodeling, bør fremgå, fordi det påvirker metode og forudsætninger.
4. Gennemgå forudsætningerne. Spørg ind til metode, normaliseringer, forventninger til fremtiden og håndtering af personlig goodwill. Forstå, hvorfor tallet er, som det er.
5. Modtag og drøft rapporten. Begge parter bør have adgang til samme rapport og mulighed for at stille spørgsmål. Er der indsigelser, bør de rejses konkret og dokumenteret.
6. Beslut hvordan værdien skal håndteres. Ofte beholder virksomhedsejeren virksomheden og udligner med andre aktiver eller et kontantbeløb. Alternativt kan parterne aftale afdragsordninger, overtagelse af anden formue eller i sidste ende salg af virksomheden.
7. Nedfæld aftalen skriftligt. Bodelingsoverenskomsten bør udarbejdes eller kontrolleres af en advokat, så værdi, udligning og betalingsvilkår står klart.

Kan parterne ikke blive enige, kan uenigheden i sidste ende afgøres af skifteretten. Det er typisk både dyrere og mere belastende end en aftale indgået på grundlag af en fælles accepteret vurdering.

Sådan undgår du, at virksomheden bliver et tvistepunkt

De fleste konflikter om virksomhedens værdi kan forebygges. Disse greb gør i praksis størst forskel.

Vær åben om tallene

Den, der ejer virksomheden, har informationsfordelen. Hvis den anden part oplever, at oplysninger holdes tilbage, vokser mistilliden hurtigt, og så bliver selv en korrekt vurdering mødt med skepsis. Åbenhed om regnskab, gæld og forpligtelser er den hurtigste vej til tillid.

Hold virksomhed og privatøkonomi adskilt i opgørelsen

Ryd op i mellemregninger mellem dig og virksomheden, såsom lån til eller fra ejeren, privatforbrug og private regninger betalt af firmaet. Uklare mellemregninger er en klassisk kilde til diskussion.

Undgå at ændre virksomhedens økonomi unødigt

Store, usædvanlige dispositioner i perioden op til bodelingen, fx ekstraordinære udbetalinger, ændret prissætning eller udskudte fakturaer, kan se mistænkelige ud, selvom hensigten er ærlig. Tal med din revisor og advokat, før du foretager større ændringer.

Tænk i hele billedet

Se virksomhedens værdi i sammenhæng med resten af boet. Måske er det vigtigste for dig at beholde virksomheden, mens den anden part hellere vil have huset eller kontanter. En fair løsning handler ikke kun om tallet, men også om, hvad hver part reelt ønsker og kan bære økonomisk.

Tag hensyn til skat

Overdragelse af virksomhedsandele og udtagelse af midler kan have skattemæssige konsekvenser. Få din revisor og advokat til at vurdere dem, før du underskriver noget. Skattestyrelsen har vejledninger til de generelle regler, men den konkrete situation kræver individuel rådgivning.

Hvorfor en faglig korrekt vurdering beskytter begge parter

Det er let at betragte en uvildig værdiansættelse som en udgift eller en risiko. I virkeligheden er den en forsikring for begge sider.

• For virksomhedsejeren forhindrer en saglig vurdering, at virksomheden overvurderes, så du bliver presset til at udbetale mere, end virksomheden kan bære. Den kan også afkræfte påstande om skjulte værdier.
• For ægtefællen sikrer vurderingen, at en reel værdi ikke forsvinder i en regnskabsteknisk fortolkning. Man får et begrundet tal frem for en mavefornemmelse.
• For virksomheden betyder en afklaret værdi, at kunder, medarbejdere, leverandører og banker kan fortsætte uden usikkerhed om ejerskabet.

Skilsmisse er i forvejen en belastende situation, især for dem, der også har et erhverv at passe. Et fagligt velfunderet og gennemsigtigt grundlag fjerner én kilde til strid og giver mere ro til de andre vigtige beslutninger, fx bolig, børn og fremtidig økonomi.

Ofte stillede spørgsmål

Skal min virksomhed altid indgå i bodelingen?

Ikke nødvendigvis. Hvis virksomheden er dit særeje, fx gennem en ægtepagt eller gaveaftale med særejebestemmelse, kan den helt eller delvist stå uden for delingen. Uden særeje indgår den som udgangspunkt i delingsformuen. Få en advokat til at vurdere din konkrete situation.

Kan min ægtefælle kræve, at virksomheden sælges?

Typisk er det ejeren, der beholder virksomheden og udligner med andre værdier eller et beløb til den anden part. Hvis det ikke er økonomisk muligt, kan alternative løsninger som afdragsordning eller salg komme på tale. Hvad der er realistisk, afhænger af boets samlede sammensætning og den juridiske rådgivning.

Hvad hvis vi ikke kan blive enige om værdien?

Prøv først at aftale en fælles, uvildig værdiansætter, som begge parter på forhånd accepterer. Hvis uenigheden består, kan sagen i sidste ende indbringes for skifteretten, hvilket normalt tager længere tid og er mere belastende. Rådgivning fra en advokat tidligt i forløbet kan ofte forebygge den situation.

Hvor lang tid tager en værdiansættelse?

Det afhænger af virksomhedens størrelse, kompleksitet og hvor hurtigt regnskabsmateriale kan fremskaffes. Veldokumenterede og overskuelige virksomheder kan typisk vurderes hurtigere end virksomheder med uklare mellemregninger. Spørg værdiansætteren om forventet tidsforbrug, når du indhenter et tilbud.